Art. 12 Direttive interne sulle tecniche d’investimento e i derivati

(art. 41 cpv. 9 OIsFi)

¹ L’utilizzo di tecniche d’investimento e di derivati deve essere fissato nelle direttive interne e verificato periodicamente.

² Per il ricorso a derivati, le direttive interne disciplinano inoltre, in base alla struttura e ai rischi del gestore di patrimoni collettivi, gli ambiti seguenti:

a.

politica dei rischi:

1.: derivati che possono essere utilizzati,
2.: requisiti riguardo alle controparti,
3.: requisiti riguardo alla liquidità dei mercati,
4.: nell’utilizzo di prodotti indicizzati: requisiti riguardo alla rappresentatività e alla correlazione;

b.

controllo dei rischi:

1.: accertamento, valutazione e monitoraggio dei rischi,
2.: competenze e limiti,
3.: procedura di misurazione del rischio,
4.: procedura di «escalation» in caso di superamento dei limiti;

c.

elaborazione e valutazione:

1.: documentazione delle operazioni,
2.: modelli di valutazione da utilizzare,
3.: dati e fornitori di dati da utilizzare.

³ In caso di impiego dell’approccio modello, nelle direttive interne nell’ambito del controllo dei rischi devono inoltre essere disciplinati:

a.: il metodo di verifica del modello di misurazione del rischio, in particolare Value at Risk;
b.: la procedura di «escalation» e le misure in caso di risultati insufficienti dei test di verifica;
c.: la composizione dei portafogli di riferimento nonché delle loro modifiche e il monitoraggio del processo per determinare il portafoglio di riferimento;
d.: «stress test».

⁴ L’utilizzo di tecniche d’investimento e di derivati nonché l’amministrazione delle garanzie e i conseguenti rischi devono essere considerati in maniera appropriata nella gestione dei rischi degli investimenti collettivi di capitale gestiti e dei valori patrimoniali degli istituti di previdenza.

Art. 12 Interne Richtlinien zu Anlagetechniken und Derivaten

(Art. 41 Abs. 9 FINIV)

¹ Der Einsatz von Anlagetechniken und Derivaten ist in internen Richtlinien festzuhalten und periodisch zu überprüfen.

² Für den Einsatz von Derivaten regeln die internen Richtlinien nach Massgabe der Struktur und der Risiken des Verwalters von Kollektivvermögen folgende Bereiche:

a.

Risikopolitik:

1.: Derivate, die eingesetzt werden dürfen,
2.: Anforderungen an die Gegenparteien,
3.: Anforderungen an die Liquidität der Märkte,
4.: beim Einsatz von Indexprodukten: Anforderungen an die Repräsentativität und an die Korrelation;

b.

Risikokontrolle:

1.: Feststellung, Bewertung und Überwachung der Risiken,
2.: Kompetenzen und Limiten,
3.: Risikomessverfahren,
4.: Eskalationsverfahren bei Limitenüberschreitungen;

c.

Abwicklung und Bewertung:

1.: Dokumentation der Geschäfte,
2.: einzusetzende Bewertungsmodelle,
3.: zu verwendende Daten und Datenlieferanten.

³ Bei Anwendung des Modell-Ansatzes sind in den internen Richtlinien im Bereich der Risikokontrolle zudem zu regeln:

a.: die Methode zur Verifizierung der Risikomessmodelle, insbesondere Value at Risk;
b.: das Eskalationsverfahren und Massnahmen bei ungenügenden Resultaten von Verifizierungstests;
c.: die Zusammensetzung der Vergleichsportefeuilles sowie deren Änderungen und die Überwachung des Prozesses zur Bestimmung des Vergleichsportefeuilles;
d.: Stresstests.

⁴ Der Einsatz von Anlagetechniken und Derivaten sowie die Sicherheitenverwaltung und die daraus resultierenden Risiken sind angemessen in das Risikomanagement der verwalteten kollektiven Kapitalanlagen und Vermögenswerte von Vorsorgeeinrichtungen einzubeziehen.

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